宏觀因素的影響

利好因素

1、中國工業(yè)數(shù)據(jù)強勁：中國工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)超預(yù)期，緩解不銹鋼水管市場對金屬需求的擔憂，支撐價格止跌企穩(wěn)。

2、美元下跌：美元指數(shù)回落提振金屬價格，銅等品種盤中反彈，部分抵消關(guān)稅利空影響。

3、美國零售數(shù)據(jù)超預(yù)期：6月零售銷售反彈顯示美國經(jīng)濟韌性，增強銅在電力和建筑領(lǐng)域的需求預(yù)期。

 

利空因素

1、美元走強引發(fā)拋售：美元指數(shù)走強導(dǎo)致以美元計價的金屬價格承壓，交易商加速拋售銅等金屬。

2、美國對銅加征50%關(guān)稅：特朗普宣布自8月1日起對銅產(chǎn)品征收50%關(guān)稅，直接推高進口成本，抑制銅需求，交易商提前取消倉單以避免關(guān)稅沖擊。

3、關(guān)稅政策不確定性：市場對8月1日關(guān)稅生效范圍及豁免清單存疑，疊加美聯(lián)儲主席鮑威爾可能被解雇的傳聞，加劇金屬價格波動。

本周倫鎳價變動

本周倫鎳呈現(xiàn)“先抑后揚再回落”的震蕩格局，主力合約圍繞15000美元/噸反復(fù)爭奪，周內(nèi)波動區(qū)間收窄至14990-15215美元（振幅約1.48%），較上周波幅明顯縮窄，市場觀望情緒升溫。

前期在美國對全球加征關(guān)稅的言論引發(fā)貿(mào)易摩擦擔憂，美元指數(shù)反彈至97.79，壓制以美元計價的鎳價。后續(xù)又因美聯(lián)儲官員釋放鴿派信號，疊加美國零售銷售反彈，市場對降息預(yù)期升溫，金屬板塊風險偏好邊際修復(fù)。

總結(jié)：本周倫鎳在政策與產(chǎn)業(yè)的拉鋸中維持震蕩，市場亟待打破僵局的催化劑。短期建議關(guān)注15000美元關(guān)口爭奪，中長期需警惕印尼鎳礦放量及新能源需求結(jié)構(gòu)性調(diào)整帶來的下行壓力。

永穗不銹鋼方管180-6465-4832

不銹鋼主力期貨漲跌

本周不銹鋼主力合約圍繞12700元/噸呈現(xiàn)“上下兩難”的震蕩格局，周內(nèi)波動區(qū)間收窄至12680-12780元（振幅僅0.78%），市場交投情緒低迷，成交量環(huán)比下降12%。

在成本端印尼鎳礦內(nèi)貿(mào)價下調(diào)至+24-26升水（品位1.6%礦價約42美元/濕噸），疊加鎳鐵成交新低至900元/鎳（艙底含稅），不銹鋼生產(chǎn)成本較月初下降約300元/噸；在原料端7月國內(nèi)300系粗鋼排產(chǎn)環(huán)比減少3.8%至171.3萬噸，但實際到貨量仍處高位，社會庫存周環(huán)比增加0.11萬噸至52.59萬噸，去庫節(jié)奏遲緩。

總結(jié)：本周不銹鋼期貨在成本塌陷與減產(chǎn)預(yù)期的拉鋸中維持弱勢震蕩，市場亟待需求端出現(xiàn)實質(zhì)性改善信號。短期建議關(guān)注12700關(guān)口爭奪，若放量突破12800元或打開上行空間，反之需警惕下探12500元支撐。

本周報價走勢

 

截稿前，

304冷軋國營資源主流報13350元/噸，

民營資源主流報12400-12550元/噸；

304熱軋國營四尺資源主流報12200元/噸，

民營五尺資源主流報12200元/噸。

 

截稿前，

J1冷軋主流報7000-7500元/噸，

J2冷軋主流報6800元/噸；

J1熱軋主流報7150元/噸，

J2熱軋主流報6450元/噸。

對于現(xiàn)貨市場成交的影響

在鋼廠代理聯(lián)合推漲，現(xiàn)貨價格“越喊越高”，下游買漲情緒高漲，市場詢價及成交集中在低價資源，部分貿(mào)易商出現(xiàn)“搶貨”現(xiàn)象，成交量環(huán)比增長30%-40%。后續(xù)因鎳價回落壓制市場情緒，但代理仍慣性報高，現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)為以中間商補庫為主，終端采購節(jié)奏放緩。

市場心態(tài)演變：從“懷疑”到“被迫追漲“。初期市場對鋼廠漲價持懷疑態(tài)度，成交以剛需為主，貿(mào)易商主動降價去庫存。中期期貨連續(xù)沖高疊加代理聯(lián)合挺價，市場情緒轉(zhuǎn)向“買漲不買跌”，投機需求爆發(fā)推動成交放量。后期鎳價回落暴露高價風險，下游采購趨于謹慎，但市場慣性仍在，成交呈現(xiàn)“高價冷清、低價急促”兩極分化。

本周不銹鋼現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)“201狂歡、304糾結(jié)”的分化格局，短期成交放量更多依賴情緒驅(qū)動而非真實需求改善。隨著價格逼近前期高點（304毛基12700元/噸），下游承接力邊際減弱，若鎳價無法持續(xù)提供支撐，市場或從“主動追漲”轉(zhuǎn)向“被動拋售”。